Що таке внутрішня норма прибутковості (IRR)?
29 November, 2021
Material created with the support of ПРООН
Внутрішня норма прибутку (IRR) — це показник, який використовується у фінансовому аналізі для оцінки прибутковості потенційних інвестицій. IRR — це ставка дисконтування, яка робить чисту приведену вартість (NPV) усіх грошових потоків рівною нулю в аналізі дисконтованих грошових потоків.
Розрахунок IRR базується на тій же формулі, що й NPV (NPV = (Сьогоднішня вартість очікуваних майбутніх грошових потоків) — (Сьогоднішня вартість інвестованих грошових коштів). Майте на увазі, що IRR не є фактичною вартістю проєкту в грошовій валюті. Саме річна прибутковість робить NPV рівною нулю.
Отже, чим вища внутрішня норма прибутку, тим більш бажаними є інвестиції або тим привабливішим є бізнес для інвестора. IRR є однорідною для інвестицій різних типів і, як така, може використовуватися для ранжування кількох перспективних інвестицій або проєктів на відносно рівномірній основі. Загалом при порівнянні варіантів інвестування з іншими подібними характеристиками, інвестиції з найвищою IRR, ймовірно, будуть вважатися найкращими.
Формула та розрахунок IRR
Формула та розрахунок, які використовуються для визначення цього показника, такі:
Ct — чистий приплив грошових коштів за період t
C0 — загальна вартість початкових інвестицій
IRR — внутрішня норма прибутку
t — кількість часових періодів
Як розрахувати IRR
- Використовуючи формулу, встановити NPV рівним нулю і знайти ставку дисконтування, яка є IRR.
- Початкові інвестиції завжди негативні, оскільки вони представляють відтік.
- Кожен наступний грошовий потік може бути позитивним або негативним, залежно від оцінок того, що проєкт забезпечує або потребує, як, наприклад, вливання капіталу в майбутньому.
- Однак через природу формули IRR неможливо легко розрахувати аналітично, і замість цього необхідно обчислювати ітераційно методом проб і помилок або за допомогою програмного забезпечення, запрограмованого для обчислення IRR (наприклад, за допомогою Excel).
Резюме
- Внутрішня норма прибутку (IRR) — це річний темп зростання, якому, як очікується, сприятиме інвестиція.
- IRR розраховується з використанням тієї ж концепції, що й чиста поточна вартість (NPV), за винятком того, що вона встановлює NPV рівним нулю.
- IRR ідеально підходить для аналізу проєктів/планування довгострокових вкладень, щоб зрозуміти та порівняти потенційні показники річної прибутковості з часом.